21 maj/ Eftertänksamhetens kranka blekhet – en Börskrönika om veckan som gick

Per Stolt, daytrader / tasajten.se

Det blev ännu en lugn vecka i Stockholm. OMX handlades sidlänges kring 1336 under i princip varje dag. Den stora händelsen var dock nedgången i H&M!

 

Säljsignal i H&M!
H&M har haft det motigt sedan dubbeltoppen uppe vid 360 kr-nivån och aktien har handlas i negativ trend allt jämt sedan dess.

Under torsdagen föll H&M ned under stödet på 260 kr-nivån, och därmed utlöste aktien en säljsignal. Att den tekniska analysen är negativ är vi på det klara med, men hur ser aktien ut fundamentalt? 

 

Staplarna visar försäljningstillväxten månad för månad i H&M. Hur skall H&M värderas om staplarna börjar blir negativa? Staplarna visar försäljningstillväxten månad för månad i H&M. Hur skall H&M värderas om staplarna börjar blir negativa?

Om vi börjar med att titta på H&M månadsförsäljning i stapeldiagrammet till höger så kan vi se en tydlig negativ trend.

Tillväxten har ett negativt väntevärde och om inget oväntat sker, är risken överhängande att tillväxten på sikt närmar sig 0 %.

Och om man är öppen för denna möjlighet, då skapas förstås en obehaglig tanke, har H&M nått sin tillväxt-topp?

Detta leder sedan i sin tur till frågan - om tillväxten inte fortsätter, hur skall då bolaget värderas? Resultatet leder som bekant till den klassiska "dubbel-effekten". Inte nog med att försäljningen sjunker, bolagets sjunkande vinst skall nu dessutom värderas till lägre multipel!

I exempel nedan kan vi se hur ett företags aktievärdering kan halveras bara för att tillväxten inte vill fortsätta. Detta trots att företaget fortfarande tjänar bra med pengar! (en nedgång i försäljningen från 1000 till 800, halverar alltså börskursen, då bolag "utan" eller med "lägre" tillväxt skall värderas lägre!)

Exempel:
Bolaget Blabla AB (under tillväxt): vinst 1000 kr  x  multipel 20 = börsvärde 20,000 kr
Bolaget Blabla AB (ingen tillväxt): vinst 800 kr x multipel 12 = börsvärde 9,600 kr 
 

Försäljningstillväxten månad för månad under 2013, 2014 och 2015. Försäljningstillväxten månad för månad under 2013, 2014 och 2015.
Vi kan tydligt se i det stora stapeldiagrammet ovan till höger, att försäljningstillväxten är avtagande. 

Låt oss även se efter hur försäljningen ser ut under de fyra första månaderna, jämfört med tidigare motsvarande månad, åren innan.


I de fyra små stapeldiagrammen ovan till höger kan vi se närmare hur försäljningstillväxten avtagit under de fyra första månaderna för året jämför med samma period åren innan.
H&M försäljningstillväxt på årsbasis H&M försäljningstillväxt på årsbasis

Om vi nu även tittar på hur försäljningen ser ut på "årsbasis", kan vi i stapeldiagrammet till höger se att H&M:s försäljningstillväxt även sjunkit här.

Just nu uppgår tillväxten till 6 % (efter årets fyra första månader), och den stora frågan som följer är förstås, hur kommer stapeln för 2017 att se ut?! Dessvärre vill marknaden inte veta av svaret på denna fråga, varför man bevisligen minskar sina innehav i aktien.

Marknaden har satt ned H&M under 260 kr, och aktien är negativ så länge priset handlas under denna nivå. Nästa stöd finns vid 210 kr-nivån.

 

Just nu ser det ut som om Storbritannien stannar i EU, Stay-sidan leder med 47 % mot 41 % Just nu ser det ut som om Storbritannien stannar i EU, Stay-sidan leder med 47 % mot 41 %

Darling you got to let me know - should I stay or should I go?
Det brittiska folkomröstningen närmar sig, och den 23 juni är det dags. "Stay" sidans kampanjer och hot ser ut att fungera. Enligt Financial Times leder nu "stay" med 47 % mot 41 % (tidigare 46 vs 43).

Huruvida Storbritannien stannar eller lämnar är egentligen ovidkommande, eftersom man i praktiken redan lämnat, då man förhandlat till immunitet mot nya direkt från EU, givet att man själv röstar emot det, se tidigare publicerad finansblogg om Brexit:
21 feb/ Should I stay or should I go? Därför har Storbritannien i praktiken redan lämnat!

talesättet - hot lönar sig!    ser ut att stämma än idag, stay sidan ökar! talesättet - hot lönar sig! ser ut att stämma än idag, stay sidan ökar!

Förutom hot om högre boräntor, så hotar nu Storbritanniens Finansminister George Osborne om ett boprisfall om 10-18 % om man lämnar EU. Detta enligt en artikeln i Financial Times som di.se publicerat på sin hemsida.

Som sagt var, har man inga argument om varför något är bra, kan man ju alltid hota om vad som händer om man väljer det "andra".

Det gamla talesättet "hot lönar sig", verkar sålunda stämma än i dag.


För dig som vill ha exponering mot aktier kan tasajten rekommendera
CMC Markets CFD:s med låga och fördelaktiga spreadar för aktier!
Riskvarning: Förluster kan överstiga insättningar.

VILL DU HA ETT MAIL NÄR NÄSTA FINANSBLOGG PUBLICERAS?
Om du är intresserad av teknisk analys, och om du vill ha ett mail nästa gång en ny finansblogg publiceras, klicka här för att registrera din e-mail adress!
 

DELA - Berätta för dina vänner om denna finansblogg! - med ett enda knapptryck! DELA - Berätta för dina vänner om denna finansblogg! - med ett enda knapptryck!

DELA - Berätta för dina vänner om denna finansblogg!
- med ett enda knapptryck!


Jag är ytterst tacksam om du vill dela denna finansblogg med dina vänner på facebook, LinkedIn och på mail. Använd gärna de små ikonerna högst upp (precis ovanför kursdiagrammen) för att "dela" denna sida med ett enda knapptryck!

Kommentera gärna:

Senaste inläggen

Senaste kommentarer

Bloggarkiv

Länkar

Etikettmoln